新零售与传统商超再联姻 苏宁48亿元收购家乐福中国80%股权

     在收购万达百货之后，苏宁今天又下一城。

     零售领域再出新动作。继年初收购万达百货之后，苏宁易购23日公告称，公司全资子公司苏宁国际拟出资48亿元收购家乐福中国80%股份。本次交易完成后，苏宁易购将成为家乐福中国控股股东，进一步完善全场景、全品类布局；家乐福集团持股比例降至20%。

      苏宁易购方面表示，公司将进一步完善全场景、全品类布局，增强在大快消品类的市场竞争力，为用户带来更场景化、更有价值的购物体验。

      完成收购后，苏宁将对家乐福门店进行全面的数字化改造，构筑线上线下融合的超市消费场景。苏宁线下超过6000家苏宁小店与家乐福门店联合，完善最后一公里配送网络，提高到家模式的效率并节约物流成本。同时，家乐福中国在一二级城市的核心位置拥有大量优质且稀缺的网点资源，为消费者提供更丰富的商品选择、更场景化的购物体验。苏宁零售体系4亿会员及家乐福中国3000万忠实会员也将形成有效互补，丰富苏宁现有的会员生态。

      家乐福中国于1995年正式进入中国大陆市场，目前在国内开设有210家大型综合超市以及24家便利店，覆盖22个省份及51个大中型城市，同时拥有约3000万会员。2018年，家乐福中国营业收入接近300亿元，位居2018年中国快速消费品（超市/便利店）连锁百强前十。

      2月28日，家乐福集团公布的2018年全年业绩显示，全年销售额较去年同比增长1.4%至850亿欧元，利润提升4.6%。2018年，中国区业务表现较好，带动了中国区利润的大幅提升，同比劲增11倍达3.5亿元人民币。

     这次交易家乐福中国100%股份的估值为60亿元人民币。苏宁易购称，交易交易价格隐含的股权价值/收入倍数为0.2x。通过与A股主要的同行业上市公司2018年平均股权价值/收入倍数的平均值0.88x及中位数0.7x相比，本次交易的估值水平较为合理。

      苏宁方面表示，完成收购后，将实现在大快消类目的跨越式发展。今年以来，苏宁快消集团一方面加快建设海内外的供应链能力，另一方面搭建更贴近用户的购物场景。在刚刚结束的618年中大促中，苏宁大快消品类订单量同比增长245%，成为所有品类中的大赢家。苏宁收购家乐福中国，可将后者专业的快消品运营经验以及供应链能力，与苏宁全场景零售模式、立体物流配送网络以及技术手段进行有机结合，完善在大快消品类的O2O布局，有利于降低采购和物流成本，提升市场竞争力与盈利能力。

     同时，苏宁零售体系4亿会员及家乐福中国3000万忠实会员也将形成有效互补，丰富苏宁现有的会员生态。

另外，家乐福中国拥有完善的供应链及仓储能力，拥有6个大型配送中心，覆盖全国51个城市，对鲜食、便利商品和常保商品的仓储运输管理有丰富经验。 本次收购，双方将在仓储、物流、人员等方面不断优化与共享，进一步补足苏宁大快消品类的物流仓储和配送能力。

      去年，家乐福中国区的出售传闻曾多次传出，都遭到了否认。除了苏宁，2018年，家乐福曾与腾讯以及京东旗下永辉就签署了一份对家乐福中国潜在投资意向的条款清单。当时的公告中称，家乐福与腾讯和永辉潜在的投资将利用家乐福的全球零售知识，腾讯的技术优势和永辉的业务知识，特别其是对生鲜产品的深入了解。此次投资完成后，家乐福仍将是家乐福中国的最大股东。

      新零售与传统商超的“联姻”，最重要的动机是寻求线下流量和资源。家乐福中国目前在国内开设有210家大型综合超市以及24家便利店，2018年营业收入接近300亿元，位居2018年中国快速消费品（超市/便利店）连锁百强前十。

     线上线下融合已经探索多年。包括阿里巴巴、苏宁、腾讯等赋能型平台与传统连锁零售商在内，都纷纷在线下领域展开基于人、商品、场景的数字化探索。业内人士认为，如今线上流量红利逐渐减少，因此，电商巨头发力线下，寻找新的流量入口不难理解。对于传统零售商而言，收到电商的冲击，处于微利甚至亏损状态，通过和电商巨头的合作，能够实现精准提供商品甚至精准营销，而且能实现高效的管理，提高供应链的效率。

     当大家都以为家乐福站队京腾系时，最终尘埃落定，花落苏宁。