托管战术配合共享战略 属于国美的全零售共享时代来临

当零售业与智能化、科技化、数字化交织融合，零售业要如何谋求发展呢？具有零售基因34年的老牌企业国美给出的方案是，加速进入全零售共享的新时代。近期，国美公开解读了“家·生活”战略第二阶段的实施路径，通过托管国美管理旗下的五大公司，致力构筑全场景、全模式、全共享的全零售生态共享平台，对此，高宝证券对国美零售（0493.HK）给予买入评级，目标价1.72港元。

以实体零售基因加推全场景布局

在全场景布局上，国美具有线下实体零售基因的先天优势。从1987年国美开设第一家门店至今，34年时间国美的线下实体网络已渗透全国近1300个城镇，总门店数量达到3895家。而通过数字化技术与可视化手段，国美将所有门店全部迁移到线上，并与线下门店打通发展出“一店一页”的创新经营模式。

当用户打开国美线上平台，只需切换至下方“门店”板块，就可以看到距离最近的国美门店信息。进入详情页后，不仅可以获取该店的具体地址与营业时间，还能通过视频导购服务与店内资深顾问一对一交流，助力用户快速了解商品信息并下达购物决策。如果购买的商品在这家门店有货，那么凭借国美“闪店送”服务，用户最快只需30分钟用户就能收到心仪的商品，这使得线上与线下场景得以打通。

国美内部管理层一致认为，国美是在用零售的方式做服务型平台，而不是用服务的方式做零售，国美秉承“用户至上”的服务理念永不动摇。

全模式让国美零售更加开放

过去十多年，国美在自营模式基础上发展出定制模式，比如早在2010年就与家电巨头海尔签订了500亿采销协议，其中便包括300余款个性化定制商品，占比金额高达几百亿。而进入数字化与大数据时代后，国美利用大数据&云平台反哺供应链上游厂商的研、产、销，使商品更符合消费者实际需求。

近年来，国美更在自营与定制模式基础上，基于“商者无域 相融共生”的开放思想，陆续开启了招商、代运营和分发模式。今年以来，国美不断降低线上平台入驻门槛，吸引了海量家用品类商户入驻，其中不仅有服装店主、商超个体户，还有水果原产地农贩，不但使国美全网商品SKU迅速突破60万大关，还成为了小微企业与个体户创业的摇篮，与农村振兴与共同富裕的国策遥相呼应。

以共享共建平台作为连接纽带

“托管协议的订立，让国美完善了六大平台建设，使得集团在战略上形成闭环生态”，国美零售CFO方巍这样解读了托管交易对上市公司的战略意义。而六大平台中的“共享共建”平台，则起到了一个至关重要的中枢枢纽作用，无论是第三方商家、经销商或是品牌方，都可以利用共享共建平台快速获得国美的会员、积分与营销赋能。

包括京东、小米、拼多多、怡亚通在内的众多供应链企业、零售企业与生产企业，也可以利用国美现成的供应链资源与物流网络，将商品与服务触达更下沉的市场。国美不仅共享全量展示窗口、国美家实体渠道以及全国性仓储设施，还共享八重真选的数字化选品能力以及C2M反向定制的孵化能力，形成自有资源的全共享形态。

围绕“家·生活”消费中心，国美多线并举推进战略落地，而其全零售生态共享平台，则以万亿市场蓝海为目标，以零售闭环为赋能，正为国美零售注入新的想象空间。